Informe Semanal 17/07 a 21/07聽

馃МDatos econ贸micos semana:

Lunes: PMIs varios zona euro y USA julio聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽聽

Martes: USA: precios viviendas Case-Shiller mayo / Confianza consumidor

Mi茅rcoles: Decisi贸n tasa FED + rueda prensa / Permisos construcci贸n

Jueves: Tasa inter茅s BCE / Pedidos bienes duraderos + PBI +ventas viviendas USA

Viernes: Precio gasto consumo personal junio USA

Martes se conoci贸 que las ventas minoristas crecieron 0.2% en junio (menos de lo esperado); industria cay贸 0.5% mensual en junio (m谩s de esperado) en USA. Mi茅rcoles se dio a conocer la inflaci贸n de junio en zona euro: precios subieron 0.3% mensual, y un 5.5% interanual (m谩s de esperado); en USA se tuvieron datos de construcci贸n del mes de junio: se otorgaron 1.44 millones de permisos de construcci贸n (cayendo 3.7% mensual), mientras que se iniciaron 1.43 millones de viviendas (-8% mensual); el Banco Popular de China mantuvo la tasa de referencia en el 3.55%. Jueves la FED de Filadelfia dio a conocer su 铆ndice manufacturero, con una ca铆da mayor de la esperada; se tuvieron 228.000 pedidos semanales de subsidio por desempleo (vs. 242.000 esperados); las ventas de viviendas de segunda alcanzaron las 4.16 milones de unidades en junio, cayendo 3.3% mensual; finalmente la FED inform贸 que su hoja de balance es de USD 8.27 billones (US Trillions), continuando su ca铆da. En cuanto a resultados; hubo buenos n煤meros de financieras: Bank of America BA.C, Goldman Sachs; pero sobre todo de Johnson&Johnson JNJ, arrastrando al alza al 铆ndice Dow Jones; mientras que Tesla TSLA mostr贸 buenos n煤meros pero un panorama complicado, al igual que Netflix NFLX, lo que arrastr贸 a acciones tecnol贸gicas, generando ca铆da del Nasdaq, y llevando al S&P500 hacia una suba m谩s moderada en la semana.

  • Martes present贸 Bank of America BA.C. La segunda entidad financiera en USA inform贸 resultados mejores de esperado: ingresos USD 25.200 millones; inter茅s neto +14% a USD 14.200 millones. Mi茅rcoles Goldman Sachs GS: ventas USD 10.900 millones; aumenta AUM (activos bajo manejo o custodia) a USD 2.71 billones (US Trilions), fees por USD 2.354 millones. Acciones: BA.C + 9.86% en semana; GS +7.9%, impulsaron resto financieras.
  • Jueves inform贸 Johnson&Johnson JNJ: ingresos USD 25.500 millones (+6.3%), gan贸 USD 2.8*acci贸n, mejor de esperado; mejor贸 guidance para resto a帽o. Si bien acci贸n viene -3.7% en a帽o, esta semana subi贸 6.8%.
  • Si bien va solamente el 18% de empresas de S&P500 鈥減resentado鈥, 75% lo hizo con ganancias mayores de esperado (+6.4%), mientras que 61% tuvo ingresos superiores a previsiones (+1.4%), Financieras: ventas +8.1%.
  • Semana mixta: S&P500 gan贸 0.69%, Nasdaq -0.57 %, Dow Jones +2.08%

Esta semana tenemos algunas de las empresas (154 del S&P500) m谩s grandes presentando resultados trimestrales. Martes: Microsoft MSFT, Alphabet GOOGL, Visa V; Mi茅rcoles: Meta Platforms META, Coca Cola KO, Boeing BA; Jueves: Amazon.com AMZN, Mastercard MA, McDonald麓s MCD, Shell SHEL; Viernes: Exxon Mobil XOM, Procter&Gamble PG, Chevron CVX.

En el plano local, tuvimos una gran semana para las acciones argentinas. El 铆ndice S&PMerval tuvo una suba del 6.69%; entre las destacadas, podemos nombrar: Aluar ALUA, ganando 12.8%, Transportadora de Gas del Norte TGNO4 +12.23%, Ternium Argentina TXAR +11.89%. As铆, las acciones argentinas se siguen consolidando como uno de los activos con mejor desempe帽o en lo que va del a帽o: el S&P Merval acumula +134.05% en el a帽o; mientras que, midi茅ndolo en d贸lares CCL (Contado con Liquidaci贸n), viene con suba del 46.8%, frente al 42% del Nasdaq, un 18.7% del S&P500, 贸 un 6.3% del Dow Jones.

Pasando al terreno de los tipos de cambio: el d贸lar mayorista gan贸 $ 4.40 en la semana, hasta los $ 269.45; esta suba del 1.66% en 7 d铆as, implica un 86.56% anualizado, acelerando con respecto a semana previa. D贸lares financieros: nuevamente tuvimos una 鈥渄ivergencia鈥, en este caso m谩s marcada: el MEP mostr贸 una ca铆da del 0.32% hasta los $ 498.08 (brecha 84.85%), mientras que el d贸lar CCL subi贸 5.7% hasta los $ 533.27 (brecha 97.91%).

Nueva semana positiva parar los bonos soberanos: AL30D subi贸 1.59%, AL35D +1.17%, GD30D +1.86%, GD35D +3.25%. Riesgo Pa铆s cedi贸 4.31% hasta los 2012 puntos. Bonos en pesos: atados a inflaci贸n (CER) positivos: T2X3 +1.8%, TX24 +3.86%, TX26 +2.42%; d贸lar linked: T2V3 +0.94%, TV24 +3.55%, bonos duales (inflaci贸n o deval.) leve suba: TDL23 +1.53%, TDS23 +1.02%, TDF24 +1.98%.

Relaci贸n bonos ley NY/ley Argentina pr谩cticamente sin cambios: el ratio GD30D (NY) / AL30D (ley Argentina) subi贸 hasta el 25.55% esta semana.

  • El martes INDEC public贸 el 铆ndice de Precios Mayoristas: los mismos tuvieron un aumento del 7.5% en junio (112.8% interanual y 47.4% en lo que va del a帽o). Mientras que el Costo de la Construcci贸n habr铆a tenido una suba del 5.6% en dicho mes (+113.7% interanual y 44.9% en 2023).
  • El mismo d铆a, el ente de estad铆sticas nacional inform贸 que el EMAE (Estimador Mensual de la Actividad Econ贸mica) mostr贸 una ca铆da del 0.1% mensual en mayo, y del 5.5% con respecto a mayo de 2022, acumulando as铆 el segundo mes de variaci贸n negativa. Actividad agr铆cola cay贸 -43.8% i.a.
  • El mi茅rcoles se dio a conocer el Intercambio Comercial Argentino: en junio exportaciones cayeron 35.4% a USD 5.450 millones, importaciones -17.2% a USD 7.177 milones, llegando a un d茅ficit r茅cord de USD 1.727 millones, y acumulando en el 1er semestre un d茅ficit comercial de USD 4.387 millones.
  • En el marco de un supuesto acuerdo con el FMI, se anunciaron medidas de 鈥devaluaciones parciales鈥: d贸lar 鈥渁gro鈥 para ma铆z, sorgo, girasol y econom铆as regionales ($340) hasta 31/08, aumento del impuesto PA脥S: en d贸lar 鈥渟olidario鈥 de 10% percepciones, hasta $ 492, igualando el 鈥渄贸lar turista o tarjeta鈥, y sobre importaciones de bienes y servicios.

Cort铆simo plazo: FCI money market (t+0): TNA 80-82% (TIR 123-124%) / Cauciones colocadoras: TNA 80-90% (TIR 126.9-140%)

Corto plazo (Plazos FIJOS 97% TNA; 154% TIR):

-FCI MM + Cauciones +: / FCI t+1 (鈥渁horro鈥) TNA 90-105% (TIR 125-158%)+LEDE 31/10 99% TNA

Lecer (Letras ajuste CER): plazos 55-121 d铆as; TIR 1.2/5% (+ CER)

Mediano plazo: todo lo anterior + 鈥渄olarizaci贸n鈥 al MEP/CCL 鈥渃obertura鈥 acciones:

Ons: Ley Arg: ARCOR 2025 RCCMO TIR 4.7% / YPF 2026 YMCQO TIR 9% /Ley NY: TELECOM2026TLC1O TIR 8%/IRSA 2028 IRCFO TIR 7.3%/YPF2025YCA6O TIR 8.6%

Instrumentos DL: d贸lar Linked como bonos DL, Ons DL, FCI DL.

Cedears: Idea inversi贸n cartera dividendos: empresas que presentaron resultados la semana pasada. Combinando 4 empresas de primer nivel y distintos rubros: banca Bank of America BA.C, industrial-defensa Lockheed Martin LMT, salud Johnson&Johnson JNJ, y sistemas IBM accedemos a un dividendo anual del 3.3%, volatilidad menor la del mercado, y dividendos concentrados en 4 meses del a帽o.

Acciones/cedears argentinas: *Energ铆a: Pampa PAMP, Central Puerto CEPU, Trans. Gas Norte TGNO4, Transener TRAN, YPF S.A. YPFD, Vista VIST (Cedear) /聽 *Bancos: Banco BBVA BBAR, Galicia GGAL / *Dolarizadas: Ternium Argentina TXAR, Aluar ALUA. Atenci贸n toma ganancias pre-PASO para quienes vienen con diferencia positiva importante.

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